Keynesova teorie poptávky po penězích
- subjekty drží ve svém portfoliu 2 druhy aktiv:
• peníze (bez výnosu, bez rizika, likvidní)
• dluhopisy (výnos, riziko, nelikvidní)
- subjekty se rozhodují mezi nimi (do čeho investovat, co držet).
Teorie preference likvidity: lidé drží peníze kvůli likviditě.
Proč drží lidé peníze (motivy preference likvidity):
1) Motiv spojený s důchodem
lidé mají příjmy a výdaje – na překlenutí časového nesouladu je nutné držet určitou částku peněz čím větší důchod, tím větší poptávka po penězích.
2) Opatrnostní motiv
lidé se připravují na neočekávané budoucí výdaje – musí držet určité množství peněz navíc. Opět čím větší Y, tím větší Md.
Tyto dva motivy tvoří TRANSAKČNÍ poptávku po penězích.
3) Motiv spekulační (SPEKULATIVNÍ poptávka po penězích)
IRn – normální úroková míra – rovnovážná – ekonomika by k ní měla směřovat. Každý subjekt má ale vlastní představu, jaká výše IR by byla normální.
Mohou nastat 2 situace:
1) IR je větší než IRn daný subjekt očekává pokles IR v budoucnu
2) IRje menší než IRn daný subjekt očekává růst IR v budoucnu
Jde o subjektivní předpoklad – každý má svou představu – pokud jsou ale IR velmi vysoké (1.), všichni mají IRn
vzroste tedy popt. po cen.pap., zároveň poklesne Md (jak může poklesnout Md, když lidé stále potřebují peníze na své transakce je to tím, že poklesne Mds – spekulativní popt. po penězích blíží se k 0)
Pokud jsou naopak IR velmi nízké (2.), pro všechny subjekty je IRn > IR, očekává se růst IR a s tím spojený pokles P cenných papírů klesá poptávka po dluhopisech a ti co je mají se je snaží prodat, než se sníží jejich cena. Zároveň roste Md (Mds roste směrem k nekonečnu)
Kritici Keynese tvrdí, že spekulativní poptávka neexistuje! Neokeynes. – obhajují Keynese.
(To už je mimo rámec tohoto kurzu).
Žádné komentáře:
Okomentovat