Časová hodnota peněz
BH, SH, YTM
1) Současná hodnota vkladů
a) F0 = Ft / (1+IR)n
b) Ft = F0 * (1+IR)n
2) Současná hodnota dluhopisů – rovnovážná cena dluhopisu na trhu. Za kolik by se prodával, kdyby platilo S=D. (souč. hodnota = tržní cena dluhopisu)
= Σ diskontovaných budoucích příjmů z aktiva (dluhopisu)
diskontní dluhopis (neúročený): jenom dostaneme za n let nominální hodnotu dluhopisu.
SH = F0 = NH / (1+IR)n (budoucí příjmy diskontujeme v současnosti)
kupónový dluhopis (dostáváme na koncích roku úroky):
SH = F0 = (C*NH)/(1+IR) + (C*NH)/(1+IR)2 + … + (C*NH + NH)/ (1+IR)n
každý rok dostáváme kupón jako % z NH
na konci navíc dostaneme nomin. hodnotu
(všechny tyto platby musíme diskontovat k současnosti)
Porovnáváme SH dluhopisu s TC (trž.cenou) dluhopisu:
pokud SH>TC daný dluhopis bychom dnes koupili, popř. drželi
pokud SH
Výnos do doby splatnosti (Yield To Maturity)
- je to taková úroková míra, při které se tržní cena dluhopisu rovná sumě budoucích diskontovaných příjmů.
Žádné komentáře:
Okomentovat