Získávání finančních prostředků na kapitálových trzích versus od bank
- nejběžnější situací je, když si existující podnik, s jehož akciemi se již obchoduje na burze, přeje získat dodatečné prostředky na nové investiční projekty nebo na nahrazení dosavadního způsobu financování prostřednictví dluhu
- (Kapitálový a derivátový trh, s.166)
Základní podmínka obchodního zákona ČR pro emisi nových akcií
- emisní kurz akcie nesmí být nižší než její jmenovitá hodnota
- (Kapitálový a derivátový trh, s.166)
Způsoby nové emise:
- Většina emisí nových akcií se provádí prostřednictvím:
- (Kapitálový a derivátový trh, s.168)
- nabídka prodeje
- nabídku na prodej za pevně stanovenou cenu organizuje zprostředkovatel, kterým je obchodní banka nebo obchodník s CP. Stanovení nabídkové ceny nové emise je značně obtížnější než stanovení ceny nové emise s přednostním právem akcionářů, neboť poptávka vychází ze širokých řad investorů a nikoli od těch, kteří mají ke společnosti určité sympatie. Problémy s tímto druhem emise se zesilují během období vysoké volatility cen akcií. Zprostředkující instituce nebývá ochotna vlastnit akcie, o které není zájem.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.168)
- tendrový prodej
- tendrový prodej akcií je podstatně méně populární. Investoři musejí určit cenu a množství akcií, které požadují. Zprostředkující instituce potom seřadí objednávky podle ceny a dostupné akcie přiřadí těmto nabídkám za nejvyšší cenu s tím, že musejí být vyšší nebo rovny nejnižší přijatelné ceně, označované jako realizační cena.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.169)
- umístění
- další metodou přesunu prostředků pro upisující společnost je v některých zemích, které může být:
- soukromé:
- veřejné: při něm prodá upisující společnost akcie institucionálním nebo individuálním investorům a obchodníkům s CP, aby přístup k akciím získala široká veřejnost.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.169-70)
- kapitalizace
- při zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů neboli kapitalizaci se vytváří více akcií, a niž společnosti plynou prostředky. Při tomto postupu se vytvářejí akcie transformací zadrženého zisku z minulých let.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.170)
Rizika zvýšení základního jmění pro akcionáře
- zvýšení základního jmění upsáním nových akcií přináší akcionářům určitá rizika:
- první z větších rizik spočívá v tom, že pomocí upsání akcií získá kontrolu nad společností určitý vlastník.
- Druhé riziko spočívá v nepeněžitých vkladech, které mohou být použity na upsání akcií.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.170)
Zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů
- při zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů neboli kapitalizaci se vytváří více akcií, a niž společnosti plynou prostředky. Při tomto postupu se vytvářejí akcie transformací zadrženého zisku z minulých let.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.170)
Štěpení akcií
- důvody pro tzv. štěpení akcií jsou:
- technické: ke štěpení dochází proto, aby se mohly sloučit dvě emise akcií jednoho podniku, které mají různou nominální hodnotu.
- psychologické: zde je štěpení podnícení zájmu o jejich nákup.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.170)
Warranty
- někdy se prodej akcií uskutečňuje pomocí warrantů.
- Waranty jsou opce emitované společnostmi, které opravňují majitele k nákupu určitého počtu akcií dané společnosti ua určitou cenu k určitému datu v budoucnosti.
- (Kapitálový a derivátový trh, s.172)
Způsoby snížení základního jmění
- základní jmění lze naopak snížit stažením akcií z oběhu, a to:
- výkupem akcií: za předem stanovenou cenu se provádí na základě veřejného návrhu smlouvy o koupi akcií.
- losováním
- (Kapitálový a derivátový trh, s.174-5)
Žádné komentáře:
Okomentovat