Investiční management – teorie portfolia a teorie kapitálového trhu

1. Selektivní model Markowitze a jednoduchý indexní model

2. Předpoklady teorie kapitálového trhu a model oceňování kapitálových aktiv

3. Modifikace modelu oceňování kapitálových aktiv.

Selektivní model Markowitze a jednoduchý indexní model

· předpoklady selektivního modelu Markowitze:

- investoři jsou rizikově averzní

- všichni investoři investují na stejně dlouhé období

- investiční rozhodování je realizováno na základě očekávaných užitků tj.očekávaného výnosu

a rizika, které stanovují prostřednictvím směrodatné odchylky

- existují perfektní kapitálové trhy

· korelace výnosů jednotlivých aktiv v portfoliu jako rozhodující faktor ovlivňování rizikovosti celkového portfolia rizikem jednotlivého aktiva;

· metody měření výnosu a rizika portfolia

· skupiny investorů podle stupně averze k riziku:

1. investor s umírněnou averzí vůči riziku

2. investor s vysokou averzí vůči riziku

3. investor s nízkou averzí vůči riziku

4. investor neutrální vůči riziku

5. investor vyhledávající riziko