- nemá žádné přímé způsoby jak ovlivnit růst cen (pí) – může pouze zprostředkovaně
- na nástroje je potřeba navázat transmisním způsobem – pokračovat
- 1) tržní nástroje MP
- používají exit. FI a trhy a pokouší se ovlivnit ceny (nepřímý nástroj)
- 2) administrativní nástroje MP
- přímé nástroje MP
Operace na volném trhu (1):
- nejdůležitější
- nákupy/prodeje CP ze strany CB
- výhradně SPP, případně poukázky ČNB
- ovlivňuje MB a tržní IR (krátkodobě)
- při nákupu platí novými penězi, připisuje do rezerv bank, zvyšuje MB
- při prodeji snižuje MB
Repo operace (1):
- dohody o zpětném nákupu CP – vztah s OB – 2 dílčí transakce – prodej OB, zpětný nákup v termínu
- kombinuje promptní a termínovanou operaci
- odkupuje se za Kč + úrok
- nejčastější období je 14ti denní operace
- za Repo sazbu (se odkupuje) – nejdůležitější sazba CB
Kurzové intervence (1):
- měnové dopady nákupu a prodeje ze strany CB – té cizí měny
- buďto povinnost je provádět nebo snaha o stab. kurz
- pevný kurzový režim – stanoví se stř. kurz – v 2 pásmech (oscilačních) – pokud se kurz dostane mimo pásma, intervenuje
- znovu emituje peníze do ekonomiky a naopak
- může opustit tyto limity
- nemusí používat pevný kurzový systém, ale řízený floating (kurz) – pak intervenuje pouze při prudké změně
PMR (1):
- povinnost OB udržovat urč. min. částku - % z prim. vkladů OB
- dnes 2%, úročeny reposazbou (od června 2001)
- existuje pásmo, kde je to průměr v urč. období
- jsou součástí MB
- problém je, že existují zůstatky (rezervy) dobrovolné
- používání v 80. letech v záp. ekonomikách, dnes moc ne
Diskontní nástroje (1):
- dnes v mnoha zemích nepoužívané
- CB může poskytnout úvěr OB – slouží k dodání likvidních prostředků (účel většiny úvěrů), nouzové – záchranné úvěry – banky jsou nesolventní -> věřitel poslední instance
- diskontní úvěr
- slouží k dodání likvidity
- když nemá aktuálně dost prostředků na účtu rezerv
- získají úvěrovou linku – velmi levné
- nezajištěné úvěry - krátkodobě
- úročeno diskontní IR (nyní 3.2%)
- u nás se nepoužívá (je tu přebytek likvidity)
- reeskontní úvěr
- na doplnění likvidity bank
- odlišuje se od diskontního technikou operace
- CB eskontuje od OB již eskontované směnky
- krátkodobý – navázán na obchodní směnku
- úročen DIR
- lombardní úvěr
- nouzovější
- přísnější podmínky
- není automatický
- dražší – úročen lombardní IR (nyní 5.2%)
- proti zástavě CP (krytý)
- u nás se nepoužívá
Administrativní nástroje (2):
- používané i dnes
- pravidla likvidity (2)
- CB stanovuje pro KB závazné struktury aktiv a pasiv a vazby mezi nimi
- k zabezpečení žádoucí úrovně likvidity bank
- velmi účinný
- absolutní úvěrové stropy (2)
- stanoven max. rozsah úvěrů
- stanovuje se buďto zvlášť pro každou banku nebo všem stejně
- sice omezuje svobodu bank, ale je to nejúčinnější nástroj regulace mn. peněz v oběhu
- banky odporují, takže se používají výjimečně (1990-1992)
- relativní úvěrové stropy (2)
- lze limitovat diskontní, reeskontní a lombardní úvěry – součást diskontních nástrojů
- úrokové limity (2)
- CB stanoví max. IR z úvěrů a max. nebo min. IR z vkladů
- sice zásah do svobody bank, ale udržuje stabilní IR v ekonomice
- ovlivňuje aktivitu ve spoření
Žádné komentáře:
Okomentovat