4.5. Teorie zápůjčních fondů:
Rovněž předpokládáme, že veškeré investice jsou pořizovány na úvěr. K S a I přibývají proměnné přírůstků MD a MS
nabídka záp. fondů – vertikální součet MS ( nové peníze nezávislé na IR ) a S
poptávka po záp. fondech - součet poptávky po úvěrech na investice I a poptávky po nových penězích H( IR ), která klesá s růstem IR
MD s růstem pe klesá, ale I s růstem pe roste - posun křivky poptávky po záp. fondech záleží na tom, který trend převáží
rovnováha na trhu záp. fondů:
H(IR) + I(IR) = S(IR) + MS
lze aktivně ovlivňovat MS, tj. i rovnovážnou IR
rovnováha trhu záp. fondů neznamená automaticky rovnováhu I = S a MD = MS
Závěr: množství nabídky peněz ovlivní rovnovážnou úrokovou míru !!!!!!
4.6. Teorie preference likvidity ( Keynes ):
Ekonomické subjekty preferují peníze jako likvidní prostředek před ostatními, méně likvidními aktivy ( u Keynese obligace, popř. obecně úročená aktiva a vklady ).
poptávka po penězích je závislá na IR - při dostatečně nízké IR je veškeré bohatství uloženo do peněz, tj. při minimální IR roste MD do nekonečna, při nekonečné IR klesá MD na úroveň transakční MDTR, protože i při hodně vysoké IR musí ekonomické subjekty držet určité množství peněz – tzv. transakční složka poptávky po penězích.
Ta záleží na velikosti důchodu Y.
vliv na změny MD :
• výše Y ( mění se úroveň MDTR )
• očekávaná inflace (při růstu pe klesá MDTR)
nabídka peněz – nezávisí ani na IR ani na velikosti důchodu Y. Lze ji regulovat pomocí bank. soustavy - vliv na rovnovážnou IR
pokud je nabídka peněz dána vyrovnává nabídku s poptávkou úroková míra.