10.3. Volně pohyblivé kursy
vznik jako kritika pevných kursů ( přenos inflace, oslabená nezávislost měn. politiky, nefunkčnost vyrovnávání PB pomocí pohybu P a Y )
volně pohyblivé kursy oslabují nezávislost domácí měnové politiky následujícím způsobem:
CB provede peněžní expanzi pro nastartování ekonomického růstu a pro snížení IR, po snížení IR dojde k odlivu kapitálu ze země v důsledku snížení úrokového diferenciálu ( tj. rozdíl mezi IR doma a v zahraničí ), což vyvolá depreciační tlaky. Ty zase vedou CB k protidepreciačním devizovým intervencím a nutí ji prodávat devizy a tím stahovat koruny z oběhu – čili restrikce. A to je přesný opak původního záměru.
možnost stabilizace kursu nikoliv pohybem DR, ale pohybem soukr. spekul. kapitálu - větší racionalita chování, výkyvy kursu jsou minimalizovány
Floating je nevýhodný pro tři druhy zemí:
• malé země ( úzký dev. trh hůř absorbuje kursové šoky )
• země s otevřenou ekonomikou ( cen. hladina citlivá na zahr. vlivy a změny kursu )
• integr. země ( floating vede k volné fisk. a měn. politice a preferenci nár. zájmů )
Žádné komentáře:
Okomentovat