2. - otázka tržně či administrativně definovaného kurzu
Tržní kurz:
- je nutné vytvořit podmínky pro vznik devizového trhu
- dealeři zde kótují kurz vůči zahr. měnám
- tento kurz platí pro soukromé i obchodní transakce (pro všechny stejný kurz)
- oficiální kurz reflektuje tržní kurz (odečtení kurzu centrální bankou z deviz. trhu)
- kurz v sobě vstřebává vlivy nabídky a poptávky po devizách
- je to klíčová cena v ekonomice, která vstupuje do různých tržních vyrovnávacích mechanismů.
- ČR až v 90. letech
Administrativní kurz
- je stanoven vládou či CB
- je nezávislý na dev. nabídce či poptávce.
- v zemi neexistuje deviz. trh
- existují různé kurzy – turistický X obchodní apod.
- kurz ČSR byl diferencován srážkami a přirážkami ke kurzu u jednotlivých podniků
- devizy jsou vzácné a jsou na příděl (jsou stanoveny limity)
- často existuje černý trh
- kurz je stabilní v čase, nereflektuje změny v ekonomice
3. - otázka pevného či pohyblivého měnového kurzu
ČR:
1991-97 Pevný měnový systém
1997-NOW Pohyblivý
Pevný měn. systém – omezuje fluktuace měnového tržního kurzu kolem tzv. ústředního kurzu. (Ústřední kurz je nějak stanovená pevná cena domácí měny vůči zahraniční měně – či aktivu).
Ústřední kurz může být vyjádřen jako poměr Kč/1g zlata; Kč/EUR; Kč/(EUR+USD) (koš měn)..
Za 1. republiky byl určen zlatý obsah měny: 0,123426g /1 Kčs. Vazba na zlato (zlatý standard) poslední zrušena u USD (1971). Kč/EUR – pevný systém s vazbou na jednu měnu; pevná cena měnového koše –tj. košové jednotky vzhledem ke Kč).
Měna se může pohybovat v rámci oscilačního pásma (většinou vyjádř. jako % odchylka od kruzu –např. +-2,25%). Mohou být velmi úzká – 0,5% ČR, 1% Bretton Woodský syst., Paritní mřížka před vznikem EURA +-15%. Prostředkem udržení jsou kurzové (devizové) intervence.
Žádné komentáře:
Okomentovat