ad DRUHY FINANČ. ZPROSTŘ.
- banky
- nebankovní fin. zprostř.
(pojišťovny a penzijní fondy – pravidelně klienti platí určitou částku – někdy v budoucnu bude vrácena – pojistné náhrady, penze – po určité době nám začnou vyplácet pravidelný důchod)
firmy obchodující s cen. pap- nákup a prodej c. p., emitují pro svého klienta c. p. a umísťují je na trhu, depotní obchody – úschova a správa cen. papírů.
Investiční a podílové fondy
- roste jejich role – významnost – mohou ovlivnit svým chováním ceny. Šíření finančních krizí – chování fondů.
Invest. fond – a. s., mají právní subjektivitu, emitují vlastní akcie
Podílové fondy – nemají vlastní právní subjektivitu, emitují podílové listy – získání podílu na majetku podílového fondu
- tyto fondy jsou většinou spravovány investičními fondy, bankami, - ty mají právní subjektivitu.
Podíl. fond – dále obchoduje na trzích – vytváření portfolia – cíl maximalizace zisku – pak z toho podílníkům vyplácí dividendy.
INVESTIČNÍ INSTRUMENTY
- nástroje finančního trhu
- finanční instrumenty
- finanční nástroje
poptávka po investičních instrumentech závisí na
a) bohatství investora a jeho očekávaný vývoj
b) výnosová míra investičních instrumentů – důležitý je její očekávaný vývoj a vývoj výnosů alternativních instrumentů
c) míra likvidity – očekávaný vývoj likvidity a likvidity alternativních aktiv
d) míra rizika – očekávaný vývoj a očekávaný vývoj u alternativních investic
ad a) čím větší bohatství (W) tím větší poptávka po inv. instr. (I.I.)
elasticita poptávky po I.I. = (% přírůstek poptávaného množství I.I.) / (% přírůstek W)
i. nezbytné investiční instrumenty (takové, kde e<1)
ii. luxusní inv. instrum. (kde e>1) – akcie, dluhopisy
ad b) výnos I.I. (R) = D + CG
kde D je úrok či dividenda
a CG je kapitálový zisk/ztr. (capital gain – tj. rozdíl P1-P0 při prodeji)
výnos ex post – skutečný historický výnos realizovaný z cen. pap.
výnos ex ante – očekávaný výnos
Žádné komentáře:
Okomentovat