od 70. let změny na finanč. trzích
- opuštění systému pevných měn. kurzů (bretton-woodský měn. syst. po 2. sv. válce)
USD – zlatý obsah – pevně svázán. Fixní cena zlata vyjádř. v USD.
Ostatní jednotlivé nár. měny se připoutají na USD či na zlato.
Kurzy nár. měn se mohly vůči USD pohybovat pouze v oscilačním pásmu +-1%.
stabilizace devizových kurzů
stabilní prostředí pro investování,
výrazné rozdíly ve vývoji ekonomiky však způsobily neudržitelnost systému v polovině 70. let – nahrazen syst. volných (floating) měnových kurzů.
• Nárůst volatility (proměnlivosti) měn. kurzů, pohyb není svázán pravidly – záleží na nabídce a poptávce.
• Z hlediska toku zahraničního kapitálu dochází v 80.-90. letech k otvírání. Mnohonásobné zvýšení objemu obchodů. Ne jen výhradně spotové, ale stále více i derivátové (termínové) trhy.
• Institucionální změny – mají vliv na podnikatelský sektor i domácnosti.
• Nově se objevila problematika výkyvů deviz. kurzů – to ovlivnilo cash flow firmy – potřeba řídit devizové riziko (počítat devizovou expozici) – nutnost.
• Rozvoj mezinár. obchodu, zahraniční investice – pozitivní
1. TÉMA: PLATEBNÍ BILANCE
výkaz, který se snaží zachytit transakce mezi domácími a zahraničními subjekty.
Jaké transakce?
Které subjekty jsou součástí transakcí, které subj. jsou domácí, zahraniční?
Úzké a široké pojetí:
Úzké:
- transakce spojené s tokem peněžních prostředků (zaplaceny) nezachycují nákupy na úvěr, barter, věcný charakter – např. humanitární pomoci.
Žádné komentáře:
Okomentovat