FORWARD

(1) FORWARD
- je to termínový nákup či prodej zahr. měny k předem sjednanému čas. okamžiku a za předem stanovenou cenu – tzv. forwardový kurz. (obchody na OTC trhu – velkoobchodní trh i klientský).
1. Klient se dohodne se svou bankou (partnerem) na tom, ž e k urč. datu nakoupí či prodá urč. měnu, stanoví si i objem transakce, cenu transakce. Tento kontrakt je pro klienta – může si sjednat splatnost, která mu vyhovuje (1týden – 1rok) – pro banku to není problém (např. k 25.4.). Banky mají preferované doby splatnosti kontraktu 1M,2M, 3M,6M,1Y – nejvýhodnější sazby. Netypické jsou delší kontrakty (5Y) – jsou drahé. Banka se přizpůsobí i částce (existuje ale min. částka 20000 EUR apod.. Částka nemusí být zaokrouhlená na tisíce apod. Banka by teoreticky měla obchodovat všechny měny co má v kurzovním lístku. Nejčastěji EUR, USD – if jiná, netypická – vyšší poplatky.
Pokud jsme pro banku neznámý klient – banka může chtít kolaterál – mít zajištěno – např. urč. částkou složenou na b. účtu.
V okamžiku t přesně známe cenu kontraktu. Banky kótují nákupní FORWARD kurz FRask, prodejní FRbid.
Při výpočtu se vychází z velikosti spotového kurzu, z úrokového diferenciálu mezi obchodovanými měnami (domácí a zahraniční apod.).
Úrokové sazby depozitní, zápůjční – kótují se na mezibank. trhu podobně jako kurzy. Depozitní – za tu je možno ukládat (je nižší – tolik nám dealer dá když uložíme). Zápůjční – za tu je možno si půjčit (je vyšší – tolik dealer chce za to že nám půjčí).

Forwardový kurs je kvantitativně > spotový kurs, jestliže IRD kč > IRL eur
Domácí měna je obchodována s diskontem, zahr. měna s prémií. (a stejně naopak)

Sjednaný kurz FR je pro nás platný, spotový může kolísat. Ad. IR – jde o sazby na mezibank. trhu, jsou to krátkodobé sazby, či výnosy do doby spl. z krátkod. stát. pokl. poukázek.
Spread FRask, bid je širší než rozpětí u SRask,bid.
Čím větší doba do splatnosti, tím větší bude spread.

Zisky na straně aktiv znamenají přesnou kompenzaci ztrátou na str. pasiv. Firma ví bez ohl. na spotový kurs, že za měsíc dostane 1 mil USD z pohledávky, hned ho prodá a dostane za něj kurz FRbid (předem sjednaný).
Pokud nezaplatí dlužník pohledávku včas – musíme nakoupit za měsíc 1mil USD za SRask (kvůli našemu forw. závazku) a prodat bance.