CENTRÁLNÍ BANKA

3. CENTRÁLNÍ BANKA
- důvody – CB často formují devizový trh pravidly, zákony, vymezují okruh subjektů a transakcí.
- devizové kurzové intervence – CB má své vlastní dealery, může nakupovat či prodávat na dev. trhu – provádí kurzové intervence. Většinou ale jen monitorují situaci na trhu.
- „slovní intervence“ – vrcholoví představitelé CB komentují vývoj kurzu. Říkají, kde by ho rádi viděli; dealer CB se zeptá dealera ČSOB, jaký je kurz? Začne se spekulovat, co má CB za lubem. Působí pouze krátkodobě.
- (intervence v řádech stamilionů Kč).
OTC devizový trh – dle obchodujících subjektů: 59% mezi dealery; 28% dealer – fin.inst.; 13% dealer – nefin. inst.(viz graf)
Obrat na českém devizovém trhu (viz graf)
- nejvíce obchody se zahr. fin. institucemi, pak mezi tuzemskými bankami (market maker); nejméně s ostatními klienty.

Transakce na devizovém trhu (DT)
- spotové – nákup či prodej zahraniční měny, vypořádání provedeno za dva dny po okamžiku T (což je sjednání obchodu). Delivery vs. (against) Payment
- termínové transakce – liší se okamžikem vypořádání obchodu – je to v delší budoucnosti (1W, 1M, 1Y, 5Y..); v okamžiku T se sjedná měna, množství, kurz, termínový kurz (cena termínového kontraktu), dále si domluví termín vypořádání.
o forward
o swap
o futures
o opce
Liší se tím, jakým způsobem se obchod řeší, technicky není v podstatě rozdíl od spotových transakcí. Spot – v jakémkoli množstevním objemu (pro všechny subjekty); Termín – je stanovena minimální hranice obchodů – kolem 20000 EUR – viz ČR forward – od ost. částek (ve srovn. se světem, u růz. typů operací) se liší.
graf – obchody na OTC trhu dle druhů: 63% Forwardy a dev. swapy, 31% spotové, 5% opce, 1% měnové swapy. V tomto přehledu nejsou zahrn. futures a burzovní opce.
graf – situace obchodů v ČR – přímé Forwardy a FX (tj. měnové) swapy – cca 50%, spotové operace cca 49%; opce (1-2%).
BIS – Banka pro mezinárodní platby – sleduje objem transakcí 1x za 3 roky. Průměrný denní obrat na devizovém trhu 1,2 BIL. USD. Nejobchodovanější měnou je americký dolar (USD).
přehled obratů jednotlivých měnových párů – OTC devizový trh:
USD/EUR 29%, USD/JPY 20%, USD/GBP 11%, USD/CHF 5%, USD/CAD, či AUD 4%, EUR/JPY 3%, EUR/GBP 2%, OSTATNÍ 22%. Tzn. že přes 70% obchodů je s USD.
ČNB sleduje obrat 2x ročně – v dubnu, v říjnu(?).
průměrný denní obrat v ČR = 2 MLD USD. Maximum bylo v r. 98: 5 MLD.
V ČR nelze již příliš vydělat na CZK – nízké úrokové sazby, vysoké kurzové riziko (není to tak snadné). Přehled měnových párů v ČR: USD/EUR 40 %, CZK/USD 30 %, DEM či EUR/CZK 30 %, ostatní transakce mizivé %.